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证券时报记者 李颖超 近日，渣打银行财富方案部发布了《2026年全球市场展望》报告，主题为“浮沤危悬？多元布局！”。 “站在2026年新起点，全球市场正面临关键转折，地缘政治冲突、人工智能泡沫等话题备受关注。我们预计，美元的结构性支撑将逐步减弱，而亚洲经济的韧性与改革红利正日益凸显。”渣打银行（中国）有限公司（下称“渣打中国”）财富方案部总经理梁大伟在接受证券时报记者采访时如是说。 渣打中国财富方案部投资策略总监王昕杰也对证券时报记者表示，随着全球贸易紧张局势缓和、主要经济体将推进宽松的财政和货币政策，加上人工智能蓬勃发展，预计风险资产将表现领先。 在上述报告中，渣打就认为风险资产将在2026年给出领先表现，不过在市场上升的同时也会有更为明显的分化，投资者可在更广泛的资产类别中进行分散投资。面对增长动能转换与地缘格局重塑的双重变奏，投资者更需要在不确定性中保持定力，在变化中前瞻布局。 在基础配置方面，渣打建议超配美国、印度和中国股票，新兴市场债以及黄金。其中，中国股票有望获益于企业治理的改善，以及针对科技与创新的政策支持。 渣打表示，中国在2026年可能推出更果断、有针对性的刺激措施，尤其是“十五五”规划建议重点提出“加快先进技术的投资以提升自主能力和生产力”。 证券时报记者了解到，渣打仍然超配中国股票，该机构认为定向的政策刺激以及与人工智能主题相关的企业盈利增长强劲，将为中国经济提供强有力的支持。 在债券市场方面，渣打视全球债券为核心持仓，偏好政府债多于公司债（即“利率债”而非“信用债”），因为政府债的名义收益率仍具吸引力。值得一提的是，渣打均超配了新兴市场美元政府债和新兴市场本币政府债，该机构认为其受益于通胀温和、鸽派货币政策立场、财政状况改善以及美元疲软预期。 在外汇市场方面，渣打预计，短期内，美联储对宽松政策持审慎态度，叠加地缘风险带来的避险需求，美元涨势获得支撑。不过，未来12个月，随着美联储可能转向宽松、其他主要央行加息周期接近尾声，美债收益率优势收窄，美元的结构性支撑减弱，或重现疲软。 对于黄金，渣打维持了超配，认为3个月、12个月的目标价分别为4350美元/盎司、4800美元/盎司。“新兴市场央行持续的需求与有利的宏观环境，有望维持黄金涨势。”渣打还预计，在未来3个月、12个月，纽约期油价格将分别维持在每桶约61美元、60美元水平，供应过剩应该会遏制由潜在地缘政治风险引发的油价短暂反弹。 |
